事件:2017年1月3日,國務院發(fā)布《生產(chǎn)者責任延伸制度推行方案》,率先確定對電器電子、汽車、鉛酸蓄電池和包裝物4類產(chǎn)品實施生產(chǎn)者責任延伸制度。制定汽車產(chǎn)品生產(chǎn)者責任延伸政策指引,明確汽車生產(chǎn)企業(yè)的責任延伸評價標準,產(chǎn)品設計要考慮可回收性、可拆解性等。汽車拆解行業(yè)迎來重磅綱領性政策!點評:n 首次明確生產(chǎn)者責任,明確車企責任:產(chǎn)品設計要考慮可回收性和可拆解性。

　　《生產(chǎn)者責任延伸制度推行方案》明確汽車生產(chǎn)企業(yè)的責任延伸評價標準,產(chǎn)品設計要考慮可回收性、可拆解性。鼓勵生產(chǎn)企業(yè)利用售后服務網(wǎng)絡與拆解企業(yè)、再制造企業(yè)合作建立逆向回收利用體系,建立全國統(tǒng)一的汽車全生命周期信息管理體系,加強報廢汽車產(chǎn)品回收利用管理。

　　汽車拆解行業(yè)現(xiàn)狀,廢鋼鐵銷售為主,正規(guī)報廢占比低,未來拆解企業(yè)大有可為。

　　1)廢鋼鐵銷售為主:現(xiàn)階段國內(nèi)廢舊汽車回收與拆解業(yè)務主要依靠廢鋼鐵銷售盈利。2)正規(guī)報廢占比低:2015年我國汽車保有量1.72億輛,其中報廢汽車回收量僅170萬輛,市場規(guī)模約46億。汽車報廢回收不足保有量1%,遠低于發(fā)達國家5%-7%的水平。汽車拆解市場尚待爆發(fā)。

　　行業(yè)政策逐漸松綁,汽車拆解千億空間亟待開啟。

　　2016年9月,國務院《關(guān)于修改〈報廢汽車回收管理辦法〉的決定(征求意見稿)》出臺,提出報廢汽車‘五大總成’可交給零部件再制造企業(yè)。五大總成回收價值遠高于廢鐵回收,以1萬元/套,3%的報廢回收率保守估計,市場空間將達1089億。我們認為,放開五大總成有望提高汽車拆解利用率及盈利能力,回收價格放開將提升正規(guī)渠道回收率。中國汽車銷售快速增長在2008年后,汽車報廢周期通常在11年,汽車報廢高峰期在2020年左右。

　　針對新能源車高增長趨勢,《方案》首次提出要建立電動汽車動力電池回收利用體系。

　　《方案》首次提出電動汽車及動力電池生產(chǎn)企業(yè)負責建立廢舊電池回收網(wǎng)絡,確保廢舊電池規(guī)范回收利用和安全處置。我們認為,對動力電池生產(chǎn)企業(yè)應實行產(chǎn)品編碼,有利于建立更加完善的電池全生命周期追溯系統(tǒng)。值得關(guān)注的是,未來方案將率先在深圳等城市開展電動汽車動力電池回收利用體系建設,并在全國逐步推廣。

　　明確政策推進時間表,配套政策逐步落地。

　　《方案》由國務院發(fā)文,要求發(fā)改委、環(huán)保部、工信部、住建部等多部門統(tǒng)籌負責,明確落實時間節(jié)點,彰顯頂層設計對再生資源回收利用的高度重視。鼓勵采用PPP 模式吸引社會資本參與、推動綠色金融體系支持,更多配套政策有望進一步落地。

　　投資建議。

　　我們預計循環(huán)經(jīng)濟后續(xù)實施細節(jié)的政策將會不斷超預期,重點推薦汽車拆解行業(yè)龍頭:天奇股份;其余關(guān)注格林美、中再資環(huán)、怡球資源。

　　行業(yè)催化劑。

　　循環(huán)經(jīng)濟后續(xù)實施細節(jié)的政策超預期、行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)突破。

　　風險提示。

　　后續(xù)政策低于預期、技術(shù)突破不及預期。

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