報廢汽車處理流程

5月6日，中國政府網(wǎng)正式公布《報廢機動車回收管理辦法》，自2019年6月1日起施行?！掇k法》消除了報廢機動車零部件再制造的法律障礙，規(guī)定拆解的報廢機動車發(fā)動機、方向機、變速器、前后橋、車架等“五大總成”具備再制造條件的，可以按照國家有關(guān)規(guī)定出售給具備再制造能力的企業(yè)予以循環(huán)利用?！掇k法》明確，國家對報廢機動車回收企業(yè)實行資質(zhì)認定制度，未經(jīng)資質(zhì)認定，任何單位或者個人不得從事報廢機動車回收活動。

業(yè)內(nèi)人士認為，新《辦法》允許“五大總成”再制造，解決了行業(yè)發(fā)展的痛點。汽車循環(huán)經(jīng)濟主要包括汽車拆解與動力電池回收，旨在通過廢舊汽車及其零部件的回收、拆解、再利用，促進汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。預(yù)計“五大總成”利用限制未來有望進一步放開，促進汽車拆解業(yè)務(wù)量價齊升。建議沿著三條投資主線把握汽車循環(huán)經(jīng)濟。

事件驅(qū)動

報廢機動車回收管理辦法發(fā)布

5月6日，中國政府網(wǎng)正式公布《報廢機動車回收管理辦法》，自2019年6月1日起施行。國務(wù)院2001年6月16日公布的《報廢汽車回收管理辦法》同時廢止。

《辦法》顯示，規(guī)定拆解的報廢機動車發(fā)動機、方向機、變速器、前后橋、車架等“五大總成”具備再制造條件的，可以按照國家有關(guān)規(guī)定出售給具備再制造能力的企業(yè)予以循環(huán)利用;同時建立有效的安全管理制度，要求回收企業(yè)如實記錄報廢機動車“五大總成”等主要部件的數(shù)量、型號、流向等信息并上傳至回收信息系統(tǒng)，做到來源可查、去向可追。

同時，在報廢機動車回收企業(yè)資質(zhì)認定條件中，《辦法》增加了存儲拆解場地、設(shè)備設(shè)施、拆解操作規(guī)范等方面的規(guī)定，并進一步明確生態(tài)環(huán)境主管部門的事中事后監(jiān)管職責(zé)，加大了對有關(guān)違法行為的處罰力度，強化環(huán)保方面的要求。

除此之外，《辦法》還刪去了報廢機動車的收購價格參照廢舊金屬市場價格計價的規(guī)定，取消報廢機動車回收拆解企業(yè)特種行業(yè)許可，推行網(wǎng)上申請、網(wǎng)上受理，方便企業(yè)辦事。另外，《辦法》還在報廢機動車回收程序、違法拼裝機動車等有關(guān)問題上與道路交通安全法作了銜接，進一步補充完善了有關(guān)法律責(zé)任的規(guī)定，對危害人民生命財產(chǎn)安全的違法行為加大了處罰力度。

國海證券認為，新的《辦法》規(guī)定部分報廢車“五大總成”具備再制造條件的，可以按照國家有關(guān)規(guī)定出售給具有再制造能力的企業(yè)，這是國際上的通用做法，此舉是行業(yè)的重大轉(zhuǎn)變，將明顯提升報廢汽車回收利用的價值，提高車主報廢積極性，增加國內(nèi)汽車的消費，提升行業(yè)的盈利水平。同時前端回收價格提升也能在一定程度上抑制報廢汽車進入非法拆解渠道，有效解決正規(guī)企業(yè)車源少，產(chǎn)能利用率低等問題。

行業(yè)前景

汽車拆解業(yè)務(wù)有望量價齊升

報廢汽車處理流程包括四個核心環(huán)節(jié)：回收、拆解、破碎、再制造。其中，通過拆解可獲取能重新利用的零部件、輪胎、塑料、電子電氣設(shè)備等，進入再制造環(huán)節(jié)，得到翻新零部件循環(huán)使用;而無法重新利用的零部件則進行破碎，轉(zhuǎn)化為鋼鐵、塑料等原材料。

為估算汽車拆解行業(yè)市場空間，給出如下假設(shè)：

首先，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，我國民用汽車擁有量2002-2016年復(fù)合增速高達16.06%。我國營運載客汽車強制報廢年限為8-15年;私家車不再強制報廢，行駛60萬公里后實行引導(dǎo)報廢，粗略估計私家車平均報廢年限約為15-20年。參照汽車擁有量增速，假設(shè)2017-2020年每年注銷汽車數(shù)量同比增速維持16%。其次，據(jù)中國綠色汽車拆解系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2017年汽車回收量為174.10萬輛，參照一條估算，2017年注銷量約為320.68萬輛，對應(yīng)回收率為54%?？紤]行業(yè)發(fā)展條件改善有望促進汽車回收率逐年上升，假設(shè)2018-2020年回收率分別為56%、58%、60%。

再次，按照上文估算，單車“五大總成”和其他零部件的回收再制造件平均出售價格為45305元?？紤]若“五大總成”利用限制逐漸放開后，再制造件售價有望提升，保守假設(shè)2018-2020年價格維持這一水平。

華泰證券據(jù)此測算，2018-2020年汽車拆解行業(yè)市場規(guī)模分別將達943.75億元、1133.85億元、1360.62億元。

國海證券則指出，2018年我國汽車保有量2.4億輛，而報廢汽車拆解量167萬輛，拆解率僅有0.7%，遠低于國際4%-6%的平均水平，此前阻礙行業(yè)發(fā)展的重要原因就是不允許“五大總成”再制造，導(dǎo)致前端回收價格過低，進而引起報廢汽車進入黑市。新《辦法》解決了行業(yè)發(fā)展的痛點，行業(yè)即將步入良性循環(huán)。如果按4%的拆解率計算，我國報廢汽車拆解率將達到960萬輛，拆解量將增加4.75倍，即使按單輛報廢汽車平均價值2000元計算，整個報廢汽車拆解行業(yè)的市場空間將達到192億元，如果考慮零部件再制造，市場空間更大。